Optioner Privata Företag Förvärvad

Jag har några av pengarna alternativ med ganska långt bort utgångsdatum Jan 2013, till exempel Vad händer om det underliggande företaget förvärvas innan då, medan jag fortfarande håller alternativen Utgår de genast värdelösa Vad händer om förvärvspriset är större än strike price. Let s ta ett konkret exempel Motorola var just förvärvad av Google, säger för 38 per aktie Jag vet inte det exakta numret Säg att jag hade januari 2013 köpoptioner med ett 30-pris. Självklart just nu medan Motorola fortfarande handlar , Jag kan sälja eller utöva dem, men vad sägs om när Motorola-lager inte längre existerar Vad händer om de hade ett 40-pris. Skulle jag bara vara skruvad? Det finns någon sätt att de skulle kunna konverteras till Google-alternativ. Jag antar inte. vid 16 59. En hel del kan bero på vilken typ av buyout det är, ibland är det för lager och kontanter, ibland bara i lager, eller i fallet med denna google-deal, alla pengar. Eftersom den här överenskommelsen användes kommer vi att diskutera vad som händer I en kontant buyout. If aktiekursen E går tillräckligt högt innan köpdatumet sätter dig i pengarna, dra avtryckaren före avvecklingsdagen i vissa fall kan det dras för dig, se nedan Annars, när köpet har skett, kommer du antingen att göra eller kanske få justerad Alternativ i lageret av det företag som gjorde buyout inte tillämpligt i en kontant köp. Typiskt kommer priset att närma sig men inte överstiga köpepriset, eftersom tiden ligger nära köpdatumet. Om köpeskillingen är över ditt valpris, då Du har lite hopp om att vara i pengarna någon gång innan buyout är bara säker på att träna i tid. Du måste kolla böterna på optionsavtalet själv för att se om det hade någon bestämmelse som avgör vad som händer om En buyout Det kommer att berätta vad som händer med dina speciella alternativ. Till exempel Joe Taxpayer ändrade just sitt svar för att inkludera standardspråket från CBOE på det s alternativ, vilket om jag läser det rätt betyder att om du har alternativ via dem behöver du c Heck med din mäklare för att se vad om några speciella övningsrättsliga förfaranden påläggs av CBOE i detta fall. ansvarat 15 aug 11 på 21 51. När köpet sker är 30 strejken värt 10, som det är i pengarna, du få 10 1000 per kontrakt Ja, 40-strejken är ganska värdelös, det sjönk faktiskt i värde. Vissa erbjudanden är formulerade som ett erbjudande eller en avsikt, så ett nytt erbjudande kan komma in. Det verkar vara en klar affär. Under vissa ovanliga omständigheter är det kanske inte möjligt för avtäckta samtalsskrivare av fysiska leverans - och aktieindexoptioner för att erhålla de underliggande aktierna för att uppfylla sina avvecklingsförpliktelser efter övning. Detta kan till exempel ske om en framgångsrik Anbudsförfarande för alla eller väsentligen alla utestående aktier i en underliggande säkerhet eller om handel med en underliggande säkerhet åsidosattes eller avbrutits. OCC kan i sådana situationer införa särskilda övningsförfaranden. Dessa speciella förfaranden gäller endast för samtal och endast när En tilldelad författare kan inte få den underliggande säkerheten, kan innebära upphävande av innehavarens och författarens uppgörelseförpliktelser och eller fastställandet av kontantavvecklingspriser i stället för leverans av den underliggande säkerheten. Under sådana omständigheter kan OCC också förbjuda övningen av hållare som inte skulle kunna leverera den underliggande säkerheten på träningen avvecklingsdatum När särskilda förfaranden för avveckling införs kommer OCC att meddela sina clearingmedlemmar hur avveckling ska hanteras. Investerare kan få informationen från sina mäklarfirmor. Jag tror att detta bekräftar min observation. Lycklig att diskutera om en läsare känner sig annorlunda. 15 11 på 20 44.Browse by letter. Om att anpassa sig till konkurrenskraftiga tryck, tekniska framsteg och ekonomiska förhållanden, tvingas privatägda företag ofta att anpassa sina affärer genom att förvärva eller samarbeta med ett annat företag för att förbli konkurrenskraftiga eller helt enkelt att växa sin verksamhet Ett privat företag kan också sälja sig till ett större offentligt företag av samma skäl. Privata företag kan omkonfigurera sina tillgångar, verksamheter och relationer med aktieägarna på jakt efter högre tillväxt, ny teknik, företags expansion och större intäkter. Mergers, acquisitions och corporate restructurings möjliggör ofta ett privat företag att utveckla en compe Tivfördel genom att öka flexibilitet, tillväxt och aktieägarvärde. Gemensamma MA-motiv inkluderar strategisk tillväxt, talangstillväxt acq-hire, förberedelse för en börsintroduktion eller exit, och in i en ny geografisk eller demografisk marknadsköp vs build. Types of Private Company MA och liknande Transformativa Transaktioner. Expansion Transaktioner. Utvidgning är en ökning av storleken på ett privat företag s verksamhet på grund av en transformativ transaktion Det finns många olika orsaker privata företag väljer att expandera genom en expansionstransaktion snarare än naturligt organiskt Först och främst sker tillväxten mycket snabbare, praktiskt taget över natten i vissa fall medan naturlig organisk tillväxt tar tid när försäljningen växer. Ett privat företag kan vilja eliminera en konkurrent, skriva in en ny geografisk marknad, introducera en ny produktlinje eller ta med talangs - och ledningsgruppen som härrör från en expansionstransaktion. Utvidgningen kan genomföras genom fusioner, tillgångsförvärv, anbudsförfaranden eller jo int ventures Följande metoder kan användas för att hjälpa ett privat företag att växa utan att behöva skapa en helt annan affärsenhet. Merger En sammanslagning av privata företag är när två eller flera privata företag kombineras för att bilda en enda enhet under en konsoliderad förvaltning och ägande. En sammanslagning Kan genomföras genom en sammanslagning eller absorption. Sammanslagning Sammanslagning är när två eller flera privata företag går in i fusionsavtalet för att bilda en helt ny enhet. I denna typ av fusion förlorar båda privata företagen sin identitet och ett nytt privat bolag bildas för att hantera De sammanslagna tillgångarna Sammanslagning tenderar att inträffa när båda privata företagen är lika stora. Absorption är när sammanslagningen sker mellan två enheter av olik storlek. I så fall skulle det större privata bolaget absorbera den mindre. Sammanslagningen löser mindre privata företag och placerar alla sina tillgångar i kontroll av det större privata bolaget Absorption kan också ta ett mindre pri vate-bolaget och göra det till en fristående driftavdelning eller dotterbolag till ett större privat bolag. Uppköp En privatmarknadsförvärv är när ett företag offentligt eller privat köper upp ett privat bolags bestånd. Ett förvärv kan också ske i form av ett förvärv av tillgångar , Där istället för att köpa aktien, köper köparen helt eller helt en del av tillgångarna till ett annat privat bolag. Tillgångarna kan vara konkreta, t. ex. anläggningar och maskiner eller immateriella tillgångar som patent och varumärken. Privata företag kan fortsätta Som ett mindre företag eller lösa upp. Acq-hire En acq-hire eller förvärv-vid-hyra kan uppstå speciellt när det privata företaget är ganska litet eller befinner sig i startfasen. I det här fallet anskaffar det förvärvande företaget helt enkelt det privata bolagets personal och därmed förvärvar sin talang om det är dess huvudsakliga tillgång och överklagande Det privata bolagets mål upplöses enkelt och små juridiska frågor är inblandade. Budgivningsbud Ett anbudsförfarande är ett erbjudande från ett förvärvande bolag till de allmänna aktieägarna i ett privatbolag att köpa en majoritet av eget kapital till ett premie till marknadsvärde Tender-erbjudanden är ett försök att få styrning av styrningen genom att inneha majoriteten av röstetalet. Notera att anbudsförfaranden är mindre vanliga för privata företag än vad de är för börshandlade företag. Jobb Venture Ett joint venture är när två eller flera privata företag ingår avtal om att tilldela en del resurser mot uppnåendet av ett visst mål under en bestämd tidsperiod Synergier uppstår när verksamheten ses kapitaliseras på gemensamma möjligheter eller andra kombinerade insatser för att få en effekt som är större än att arbeta ensam, oavsett om det är ökade intäkter eller minskade kostnader. Knappskillnader mellan sammanslagningar och förvärv. Även om de ofta är mycket likartade är fusioner och förvärv två tydligt separata typer av transaktioner. Den renaste meningen, en koncentration innebär en sammanslagning av jämställdhet, två företag av samma storlek samlas, överlåter sina aktier och utfärdar nya aktier för ett nytt, kombinerat företag. I en sammanslagning överlåter de sammanslagna organisationerna sina aktier och utfärdar nya aktier för Ett nytt, kombinerat företag. En sammanslagning av jämställdhet är faktiskt ganska sällsynt eftersom de flesta erbjudanden som rapporteras som en sammanslagning är faktiska förvärv där ett företag faktiskt köper och antar ägande av det andra. Förvärv publiceras ofta som fusioner eftersom de blir enklare för de målföretag och PR-lag att svälja och tros hjälpa till att främja en mer framgångsrik integration av företagens verksamhet. I vissa ACQ Utdelningar kommer förvärvaren att skapa en fusionsdel för transaktionen En Fusions Sub är en icke-fungerande juridisk enhet som fungerar som ett investeringsfordon för förvärvaren, vilket gör det möjligt att slå samman målet med Fusions Sub-enheten och märka förvärvet som en fusion. Många små privata fasta mål uppnås faktiskt som ett tillgångsköp i stället för ett formellt förvärv. En tillgångsköpstransaktion kan ske i stället för ett förvärv om målföretagets redovisningsprinciper inte överensstämmer med Sarbanes-Oxley eller om det förvärvande företaget kunde inte ha råd med att spendera tid eller resurser som krävs för en fullständig due diligence-process Efter att tillgångsköpet är färdigt kommer målbolaget fortfarande att finnas kvar, men utan aktiv verksamhet för att betala sina återstående räkningar före upplösning och distributionen av återstående medel till aktieägarna. Typ av sammanslagningar. Horisontell sammanslagning En horisontell sammanslagning är när två privata företag från samma företagsgrupp o r-marknaden går in i ett fusionsavtal I en horisontell sammanslagning utnyttjar de sammanslagna privata företagen stordriftsfördelar och ökar den totala marknadsandelen genom att konsolidera anläggningar, kombinera verksamheter, öka rörelsekapital, minska konkurrensen eller minska annonseringskostnader etc. Vertical Merger A vertikala fusioner uppstår när två företag från olika stadier av samma verksamhetsklass, verksamhet eller verksamhet ingås i ett fusionsavtal. Dessa typer av privata företag har vanligtvis köpareförsäljare eller leverantörskedjeledningar före fusionen. Allmänt försöker privata företag vertikala fusioner eller fientliga övertaganden av andra företag för att maximera integrationen bakåt eller framåt längs deras försörjningskedja. Det förvärvade privata bolaget skördar fördelarna med en minskad inventering och effektivare fördelning av rörelsekapital. Konunglomeratfusion En sammanslagning av konglomerat är när två privata företag som verkar i olika eller orelaterade affärsområden anländer In i fusionsavtalet Firm S väljer att ingå i en konglomeratfusion för att dra nytta av tillgången till större ekonomiska resurser Företag, genom att expandera till nya marknader och olika företag, skapa en mångsidig portfölj av produkter som balanserar företagsrisk. Knappskillnader mellan offentliga och privata M A. Both Public och privata företag deltar i MA-transaktioner men det finns flera viktiga skillnader att notera mellan processerna för var och en. Dessa karaktäristiska skillnader utökas nedan. Offentligt företag M A. Privata företag M A. Sarbanes-Oxley-överensstämmelsen är endast relevant för privata företag som Har framtida planer att gå offentligt eller att förvärvas av ett offentligt företag. Strategisk Vs Financial Buyers. Potential privata företag köpare och investerare faller i två primära kategorier. Financial Buyers Finansiella köpare inkluderar private equity företag också kända som finansiella sponsorer, riskkapitalföretag, hedgefonder, familjeinvesteringskontor och personer med högt höga nettovärden Dessa företag och chefer är i affären ss att göra investeringar i privata företag och realisera avkastning på sina investeringar Finansiella köpare ser ut att identifiera privata företag med attraktiva framtida tillväxtmöjligheter och varaktiga konkurrensfördelar, investera kapital i sin verksamhet och realisera en avkastning på deras investering vid utgången via en direktförsäljning Eller en IPO. Strategic Buyers Strategiska köpare söker efter att driva privata företag som erbjuder produkter eller tjänster som liknar sina egna. Mål för strategiska köpare är ofta konkurrenter, leverantörer eller kunder i det ursprungliga företaget. Strategiska köpare kan också sträva efter att förvärva företag som har verksamhet som är orelaterat med sina kärnverksamheter Ett sådant förvärv skulle anses vara ett försök av en strategisk köpare att diversifiera sina inkomstkällor. Målet är att identifiera privata företag vars produkter eller tjänster kan synergistiskt integrera med sina befintliga företag för att skapa långsiktiga aktieägarvärden. Transaktioner. Kontraktion är reduktionen jon i storleken på det privata företaget eller verksamheten på grund av företagsomstrukturering För mer information om kontraktsstrukturomstrukturering, se PrivCo: s kunskapsbank kapitel om konkurs och omstrukturering. Spärr-offs En spin-off-transaktion är när ett moderföretag bildar separata Aktier i dotterbolaget från det ursprungliga privata bolaget delar och fördelar dessa aktier i proportion till sina aktieägare. I huvudsak bildas två separata enheter där aktieägarna utfärdar aktierna i det rättsliga dotterbolaget i proportion till sina ursprungliga innehav i Moderbolaget Båda enheterna har egen förvaltning och drivs individuellt efter avstämningen. Dividendens utdelning till aktieägarna är i form av utdelning. Det här är vanligtvis en skattefri transaktion för både aktieägarna och föräldern. Split-Offs En splittring är separeringen av ett dotterbolag från moderbolaget genom att dela upp aktieägarna i moderbolaget Bolagets aktie från aktieägarna i dotterbolaget s. De flesta splittringarna är skattefria transaktioner och brukade sänka ett privat bolag eller försvara sig mot en fientlig övertagande. I en splittring skapas ett nytt privat bolag för att ta över verksamheten i en befintlig enhet eller division och några av aktieägarnas moderbolagets aktieägare kommer att få aktierna i dotterbolag eller i ett nytt privat bolag i utbyte mot moderbolagets aktier. Som ett resultat kommer moderbolaget att kunna sänka sin övergripande verksamhet. Split-Ups En splittring är när ett helt företag bryts upp i serien av spin-offs Efter en splittring är det moderna privata företaget inte längre existerat. Endast de spunnna företagen i det ursprungliga privata företaget överlever i en split - up-transaktion skapas nya aktiekurser för att spåra verksamheten i varje enskilt dotterbolag. De nya aktieklasserna fördelas som utdelning till nuvarande aktieägare och då är moderbolaget upplöst. Dividest En avyttring är en direktförsäljning av en del av moderbolaget till en utomstående part i motsats till pengar. Generellt säljer ett företag kämpande verksamheter som löper med förlust eller kräver underhållskapital. Ett moderbolag kan också avyttra icke-strategiskt eller icke-vinstdrivande företag och investera försäljningsvinsterna i potentiellt högre avkastningsmöjligheter eller kärnverksamhetens expansion. Avyttringar kan också användas för att realisera den verkliga potentialen hos en överträffande tillgång vars prestanda inte är korrekt värderad av marknaden. Tillgång avsedd för avyttring kommer att övervägas innan beslut fattas om lämplig typ av avyttring. Equity Carve-Out En Equity Carve-Out är en försäljning av en del av eget kapital i ett dotterbolag till allmänheten via en börsintroduktion. Moderbolaget behåller majoritetsandelen i dotterbolaget, vanligtvis större än 80 Med ägande över 80, behåller moderbolaget fortfarande rätt att genomföra spin-offs och sp Avskrivningar på skattefri grund Vid en utdelning av aktier skapas en ny juridisk enhet och utdelas nya aktier som distribueras till utomstående investerare. Försäljning En tillgångsförsäljning innebär försäljning av materiella eller immateriella tillgångar i det privata bolaget att generera pengar Denna kontanter kan användas för att utdela utdelning, justera kapitalstrukturen eller köpa andra tillgångar eller investeringar. I ett extrema fall kan en tillgångsförsäljning ingå i en kapi - tal 7-likvidationsplan där ett privat företag upphör med all affärsverksamhet och säljer alla sina tillgångar Se PrivCo s Knowledge Bank kapitel om konkurs och omstrukturering för mer information om Kapitel 7 likvidationer. Äganderätt Ändra Transaktioner. En ägarbyte transaktion är exakt vad det låter som en transaktion där företagets äganderätt ändras så företaget välkomnar nya ägare eller en annan sammansättning av äganderätten för sina befintliga aktieägare. Minoritetsandel Försäljning Venture Capital Ett privat företag kan förändra sin ägandestruktur e om det säljer några av sina aktier till en extern investerare, till exempel ett enskilt engels - eller riskkapitalföretag VC Firm Observera att det i fallet med riskkapitalavtal sker detta ofta i samband med en förändring av kontroll eftersom VC-företaget normalt kommer att Efterfråga styrelseordningar, föredragna aktie - och utdelningsrättigheter utöver andra rättigheter och villkor. Initial Public Offering IPO Genom att gå offentligt via en inledande Public Offering IPO kan företaget ändra kontrollen över företaget från privata ägare, grundare eller kontrollerande familjes Händer att delvis till och med en majoritet av offentliga investerare En börsintroduktion har ofta den extra fördelen att tillhandahålla såväl expansionskapital som likviditet för bolaget. Leveraged Buyout LBO En leveraged buyout är en situation där en grupp av investerare vanligtvis ett private equity-företag förvärvar en kontrollera intresset för ett visst eget bolags eget kapital genom att låna en stor del av kapitalet som är nödvändigt för att finansiera transaktionen. De förvärvade privata bolagets tillgångar är Används ofta som säkerhet mot det lånade kapitalet I en leveraged buyout-situation utnyttjas en kombination av skuldinstrument från bank - och kapitalmarknader. Köpeskillnaderna använder en högt utnyttjad kapitalstruktur där majoriteten av kassaflödet från det förvärvade privata bolaget, divisionen eller Dotterbolaget används för att betjäna och återbetala lånet. Hyrda uppköp kan användas för att öka aktieägarvärdet, motvärdering av överklaganden eller förverkliga värdet av undervärderade tillgångar. Eget aktieägareplan ESOP En personaloptionsplan är en transaktion där ett privat bolag gör en skatt avdragsgilla bidrag av kontanter eller aktiebolag till förtroende Tillitens tillgångar allokeras sedan till anställda genom utnyttjande av optionsoptioner och beskattas inte förrän anställda utövar sin möjlighet. Eftersom upprättandet av en ESOP koncentrerar ett eget företags ägande kan de användas som ett anti-övertagande försvarsmekanism. Behövs ESOP Även om ovanliga, levererade ESOPs är vanligtvis Brukade koncentrera ägandet av ett privat företag i anställdas händer, ofta för att försvara sig mot en eventuell övertagande. En ESOP är en aktieägarlägenhet för anställda där anställda äger ett eget kapital i det privata företaget Leveraged ESOPs initieras genom att låna kapital för att fånga en majoriteten av eget kapital på ett gången Detta eget kapital kan då överlåtas till anställda Leveranserade ESOPs förändrar drastiskt både kapitalstrukturen hos ett privat bolag genom att öka skulderna och ägarkoncentrationen från den ursprungliga ägarnas ledning till de anställda . Återköp av aktier Ett aktieåterköpsprogram är en åtgärd som genomförs av kassabolag för att koncentrera ägandet till det privata företaget genom att köpa aktier i aktier till ett premie till marknadsvärde. Privata företag kan använda aktieåterköpsprogram för att integrera ägandet av högre nivåhantering, Hävda balansräkningen och motverka hotet av en övertagande. Återköp av aktier leder till decr privatiserat eget kapital, medan det är mindre sällsynt för privata företag än för offentligt handlade, kan många privata företag som har pengar att göra det göra ett anbudsförfarande för att minska antalet aktieägare och koncentrera ägande och kontroll av bolaget . Övertagning Under senare år har det varit en hög grad av fientliga övertaganden. Överlåtelser kan definieras som att förvärva kontroll över det privata företaget eller förvaltningen genom köp eller börs. Majoriteten av övertagandena har kommit i form av levererade buyouts, proxy-strider eller Tvingad intern omstrukturering av vokalinstitutionella investerare som syftar till att maximera sina kunders aktieägarvärde. Fientliga övertaganden är relativt sällsynta för privata företag, men kan och kan inträffa. Förändring av företagskontroll utan transaktion. Förändringar i kontrollen av ett privat företag uppstår ofta som Ett resultat av en förändring av äganderättstransaktionen se ovan som en MA-deal eller en Venture Capital eller Private Equity investme Nt Förändring av kontrollen över ett privat företag kan dock ske utan förvärv eller avyttring. Företagskontroll är kontrollen över företagets ledning. Beslutsfattande beslut påverkar organisationens strategi och påverkar direkt arbetstagarnas uppgifter. Vid en intern omstrukturering eller förändring av kontrollen , Ett privat företag utvärderar sin interna process och ledningsgrupp En förändring av kontroll kan härröra från Börsätningsändringar Eftersom bolagets styrelse i sista hand kontrollerar bolaget kommer frivilliga ändringar som gjorts till det privata bolagets styrelse att leda till en förändring av kontroll utan sammanslagning, förvärv eller annan transformativ transaktion Förändringar i det privata bolagets styrelse kan fattas av olika skäl, bolaget kan behöva ytterligare kompetens inom ett visst område, till exempel en direktör kan också tvingas avlägsnas av Det privata företaget på grund av direktörens intressekonflikt eller det privata bolagets revisorer kan tvinga Tillägg eller borttagande av en direktör eftersom revisionsbolaget anser att styrelsen saknar oberoende från ledningen behöver en revisionsutskott eller ersättningskommitté att fatta självständiga beslut avseende bolagets böcker och register Revisionsutskottet eller ledningens ersättningskompensationskommitté. Förändringar Via styrelsen kan ett företag anställa en ny VD, CFO eller göra andra förändringar i sitt Executive Team, vilket resulterar i en förändring av kontrollen utan någon MA-transaktion. Observera att PrivCo har en ledarskapsändrings-tagg som gör det möjligt för användare att söka efter den här taggen Order att rikta MA eller investeringsmöjligheter. Allmänna förändringar Ändring av kontrollen av det privata företaget kan också ske utan en MA-transaktion på grund av det privata företagets döds Grundare och passering av företaget till nästa generation. Notera att PrivCo har en generations Byt tagg till ett privat företag när det här inträffar för att våra användare ska söka efter den här taggen för att rikta in sig på MA-möjligheter eller jag nvestment opportunities. PrivCo Knowledge Bank. I april 2012 skrev jag ett blogginlägg med titeln De 12 viktiga frågorna om aktieoptioner Det var tänkt att vara en omfattande lista över alternativrelaterade frågor du behöver fråga när du får ett erbjudande om att gå med i en privat Företag Baserat på den enastående återkopplingen jag fick från våra läsare om detta och efterföljande inlägg om alternativ, expanderar jag nu den ursprungliga inlägget lite jag har gjort en liten uppdatering och ställde upp två nya frågor, följaktligen den svaga titelförändringen. De 14 viktiga frågorna om Stock Options. Next gång någon erbjuder dig 100.000 alternativ att gå med i sitt företag, bli inte så upphetsad. Över min 30-åriga karriär i Silicon Valley såg jag många anställda i fällan för att fokusera på antalet alternativ som de erbjöds Snabb definition Ett aktieoption är rätt, men inte skyldighet, att köpa en aktie av aktiebolaget någon gång i framtiden till lösenpriset. I själva verket är rånummeret ett sätt som företagen spelar på anställda naivet Det som verkligen är viktigt är hur stor andel av företaget alternativen representerar och hur snabbt de ligger. När du får ett erbjudande att gå med i ett företag, fråga dessa 14 frågor för att se hur attraktivt ditt erbjudandealternativ är. Bolaget gör de erbjudna alternativen representerar Det här är den enskilt viktigaste frågan Det är självklart när det gäller alternativ ett större antal är bättre än ett mindre antal, men andel ägande är det som verkligen betyder att till exempel om ett företag erbjuder 100 000 alternativ av 100 miljoner aktier utestående och ett annat företag erbjuder 10 000 optioner utav 1 miljon aktier utestående då det andra erbjudandet är 10 gånger så attraktivt Det är rätt Det mindre aktieutbudet i detta fall är mycket mer attraktivt eftersom om företaget förvärvas eller blir offentligt kommer du att vara värt 10 gånger så mycket för alla som saknar sömn eller koffein, din 1 andel av företaget i det senare erbjudandet trumpar 0 1 av den tidigare.2 Är du Inklusive alla aktier i de totala aktierna som är utestående för att beräkna procentandelen ovan Vissa företag försöker få sina erbjudanden att bli mer attraktiva genom att beräkna ägarprocenten som ditt erbjudande representerar med en mindre andelstala än vad de kunde för att få procenten att verka större, Företaget får inte innehålla allt det borde ha i nämnaren. Du kommer att vilja se till att företaget använder helt utspädda aktier som är utestående för att beräkna procentandelen, inklusive alla följande aktier. Begränsade aktier. Förutbestämda aktier. Utestående utestående. Utestående aktier kvar i alternativ pool. Det är en stor röd flagga om en prospektiv arbetsgivare vann inte avslöja deras antal utestående aktier när du har nått erbjudandefasen. Det är vanligtvis en signal om att de har något de försöker dölja som jag tvivlar på är den typ av företag du Vill arbeta för.3 Vad är marknadsräntan för din position Varje jobb har en marknadsränta för lön och eget kapital Marknadsrott Es bestäms typiskt av din arbetsfunktion och anställning och din framtida arbetsgivare s Antal anställda och plats Vi byggde vårt Startup Lönekompensationsverktyg för att hjälpa dig att avgöra vad som består av ett rättvist erbjudande.4 Hur jämför ditt föreslagna optionsbidrag till marknaden A Företaget har vanligtvis en policy som placerar sina optionsbidrag i förhållande till marknadsvärden. Vissa företag betalar högre löner än marknaden, så att de kan erbjuda mindre kapital. Vissa gör det motsatta. Vissa ger dig ett val. Ju mer framgångsrika företaget, den lägre percentilen erbjudande som de vanligtvis är villiga att erbjuda. Exempelvis är ett företag som Dropbox eller Uber sannolikt att erbjuda eget kapital under 50: e percentilen eftersom säkerheten i belöningen och sannolikheten för resultatet är så bra när det gäller absoluta dollar. Bara för att du tror du är enastående betyder inte att din blivande arbetsgivare kommer att göra ett erbjudande i 75: e percentilen Procentilen bestäms mest av t Han arbetsgivarens attraktivitet Du kommer att vilja veta vad din framtida arbetsgivares policy är för att utvärdera ditt erbjudande inom det rätta sammanhanget. Vilken procentandel av bolaget gör de erbjudna alternativen representerar? Detta är den enskilt viktigaste frågan.5 Vad är intjänandet Schema Det typiska fastighetsschemat är över fyra år med en årsklättring. Om du skulle lämna innan klippan får du ingenting. Efter klippan väger du strax 25 av dina aktier och då är dina alternativ väsentliga. Allt annat än detta är udda och borde få dig att ifrågasätta företaget vidare Vissa företag kan begära femårig vinst, men det borde ge dig en paus.6 Går det något som händer med mina innehavda aktier om jag lämnar innan hela mitt intjäningsplan har slutförts? Vanligtvis får du behålla någonting du västar så länge du tränar inom 90 dagar efter att du lämnat ditt företag. På en handfull företag har företaget rätt att köpa tillbaka dina beräknade aktier till lösenpriset om du l eave företaget före en likviditetshändelse. Det betyder i huvudsak att om du lämnar ett företag om två eller tre år är dina alternativ inte värda någonting, även om några av dem har inneburit Skype och dess backers kom i brand förra året för en sådan policy .7 Låt dig tillåta tidigt utnyttjande av mina möjligheter Att tillåta anställda att utöva sina optioner innan de har förvärvat kan vara en skatteförmån för anställda, eftersom de har möjlighet att få sina vinster beskattade till långsiktiga kapitalvinster. Denna funktion är oftast bara erbjuds tidiga anställda, eftersom de är de enda som kan dra nytta.8 Är det något som mina vinstgöring accelererar om företaget förvärvas Låt oss säga att du arbetar i ett företag i två år och då förvärvas Du kan ha gått med i det privata företaget för att du inte vill arbeta för ett stort företag Om så skulle du skulle vilja ha en viss acceleration så att du kan lämna företaget efter förvärvet. Många företag erbjuder också ytterligare sex månaders vinst vid förvärvet Om du är avfyrade Du vill inte tjäna ett fängelsestraff hos ett företag som du inte är bekväm med, och självklart är ett avbrott inte ovanligt efter ett förvärv. Från företagets perspektiv är nackdelen med att erbjuda acceleration Är förvärvaren sannolikt att betala ett lägre anskaffningspris, eftersom det kan behöva utfärda fler alternativ för att ersätta de som lämnar tidigt. Men acceleration är en potentiell fördel, och det är väldigt trevligt att få.9. Är optioner prissatta till verkligt marknadsvärde bestämt genom en oberoende bedömning Vad är lösenpriset i förhållande till priset på det preferenslagda aktieinnehållet som utfärdats i din sista runda Aktiekapitalåterstartade nystartade emissioner till anställda till ett lösenpris som är en del av vad investerarna betalar Om dina alternativ prissätts nära Valet av det föredragna beståndet, alternativen har mindre värde. När du ställer denna fråga, letar du efter en stor rabatt Men en rabatt på mer än 67 kommer sannolikt att ses på ogynnsamt av IRS Och kan leda till en oväntad skatteskuld eftersom du skulle vara skyldig att betala en skatt på någon vinst som uppstår genom att bli utställd till ett lösenpris under det verkliga marknadsvärdet. Om det föredragna beståndet utfärdades, säg till ett värde av 5 a aktie och din Optioner har ett lösenpris på 1 per aktie jämfört med det verkliga marknadsvärdet på 2 per aktie, då är du sannolikt skyldig att betala skatt på din orättvisa fördel, vilket är skillnaden mellan 2 och 1. Kontrollera att företaget använder helt utspädda aktier som är utestående för att beräkna din Procent.10 När var din föreslagna arbetsgivare s senaste gemensamma värdering Endast styrelser kan tekniskt utfärda alternativ så du kommer vanligtvis inte att veta utövningspriset för alternativen i ditt erbjudandebrev tills din styrelse nästa möter Om din föreslagna arbetsgivare är privat då Din styrelse måste bestämma lösenpriset för dina alternativ med vad som kallas 409A-bedömning, namnet 409A, kommer från den reglerade delen av skattekoden Om det har varit länge sedan den sista a Ppraisal kommer företaget att behöva göra en annan. Mest sannolikt betyder det att ditt övningspris kommer att gå upp, och motsvarande kommer dina alternativ att bli mindre värdefulla. 409Autvärderingar görs vanligen varje halvår.11 Vad gjorde den sista omgången värdet företaget på Värdet berättar om hur värdefullt alternativen kan vara. Gemensam bestånd är inte lika mycket som önskat lager förrän ditt företag förvärvas eller blir offentligt, så fall inte för en försäljningsnivå som främjar värdet av dina föreslagna alternativ på Senast föredraget pris Återigen är det en stor röd flagga om en prospektiv arbetsgivare vann inte avslöja värderingen från deras finansiering när du har nått erbjudandet. Det är vanligtvis en signal om att de har något de försöker dölja som jag tvivlar på är typ av företag du vill arbeta för.12 Hur länge kommer din nuvarande finansiering sista Ytterligare finansiering innebär ytterligare utspädning Om en finansiering är nära förestående måste du överväga vad ditt ägande kommer att bli efterfinansiering i e inklusive den nya utspädningen för att göra en rättvis jämförelse med marknaden Hänvisa till fråga nummer ett för varför detta är viktigt.13 Hur mycket pengar har företaget höjt Det kan tyckas vara kontraintuitivt, men det finns många fall där du är sämre i en företag som har ökat mycket pengar mot lite Emissionen är en av likviditetspreferens Venturekapitalinvesterare får alltid rätt att ringa första gången på intäkterna från försäljningen av bolaget i ett nedåtriktat scenario upp till det belopp de investerat i andra ord prioriterad tillgång till eventuella intäkter som höjts Till exempel om ett företag har höjt 40 miljoner dollar kommer alla intäkter att gå till investerarna i en försäljning på 40 miljoner eller mindre. Kontrollera och jämföra nuvarande marknadsränta för din position till ditt erbjudande och , likaledes, försök att jämföra eventuella föreslagna optionsbidrag till marknaden också. Investerare kommer endast att konvertera deras föredragna lager till stamaktier när försäljningsvärderingen är lika med det belopp de investerade di vided by their ownership In this example if investors own 50 of the company and have invested 40 million then they won t convert into common stock until the company receives an offer of 80 million If the company is sold for 60 million they ll still get 40 million However if the company is sold for 90 million they ll get 45 million the remainder goes to the founders and employees You never want to join a company that has raised a lot of money and has very little traction after a few years because you are unlikely to get any benefit from your options.14 Does your prospective employer have a policy regarding follow-on stock grants As we explained in The Wealthfront Equity Plan enlightened companies understand they need to issue additional stock to employees post-start-date to address promotions and incredible performance and as an incentive to retain you once you get far into your vesting It s important to understand under what circumstance you might get additional options and how your to tal options after four years might compare at companies that make competing offers For more perspective on this issue we encourage you to read An Employee Perspective on Equity. Almost every issue raised in this post is equally relevant to Restricted Stock Units or RSUs RSUs differ from stock options in that with them you receive value independent of whether your employer s company value increases or not As a result employees tend to be given fewer RSU shares than they might receive in the form of stock options for the same job RSUs are most often issued in circumstances when a prospective employer has recently raised money at a huge valuation well in excess of 1 billion and it will take them a while to grow into that price In that case a stock option might not have much value because it only appreciates when and if your company s value rises. We hope you find our new and improved list helpful Please keep your feedback and questions coming and let us know if you think we missed anything. About the author. Andy Rachleff is Wealthfront s co-founder, President and Chief Executive Officer He serves as a member of the board of trustees and vice chairman of the endowment investment committee for University of Pennsylvania and as a member of the faculty at Stanford Graduate School of Business, where he teaches courses on technology entrepreneurship Prior to Wealthfront, Andy co-founded and was general partner of Benchmark Capital, where he was responsible for investing in a number of successful companies including Equinix, Juniper Networks, and Opsware He also spent ten years as a general partner with Merrill, Pickard, Anderson Eyre MPAE Andy earned his BS from University of Pennsylvania and his MBA from Stanford Graduate School of Business. Ready to invest in your future.